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上市公司年报掘金（八）

　　福耀玻璃：净利增幅高于营收增幅
　　福耀玻璃2月25日披露2007年年报，该公司去年每股收益0.92元，拟每10股送10派5元(含税)。福耀玻璃去年实现营业收入51.66亿元，同比增长31.29%；实现净利润9.17亿元，同比增长49.39%.该公司还计划公开发行股票，募集资金扩大产能。
　　掘金：该公司净利润增幅高于营业收入增幅，主要原因是其主营产品综合毛利率提升同比上升1.55%.该公司去年汽车玻璃业务收入同比增长23.02%，OEM汽车玻璃销售同比增长23.78%，而我国2007年度汽车产量同比增长22.02%，福耀玻璃的汽车玻璃增长速度高于汽车行业的增长速度，这表明该公司在汽车玻璃营销方面竞争力较强。
　　风险：福耀玻璃2007年的资产负债率为62.74%，宏观调控将给该公司带来资金使用成本上涨的压力。美国经济增长可能减速放缓、人民币加速升值会对该公司出口业务造成负面影响。福耀玻璃2007年汽车玻璃业务毛利率同比下降0.99%，这种趋势如果扩大，可能影响其净利润的增幅。
　　鲁阳股份：分享“节能减排”政策效应
　　鲁阳股份(002088.SZ)2007年每股收益0.99元，拟每10股送6派0.67元(含税)。该公司计划公开发行不超过1500万股A股扩大产能。
　　掘金：鲁阳股份2007年营业收入6.75亿元，同比增长31.92%；净利润1.33亿元，同比增长63.34%.该公司在国内陶瓷纤维行业排名继续保持第一，陶瓷纤维行业属于国家重点发展的节能材料行业，随着国家“节能减排”政策的落实，该公司有可能获得更大的市场空间。该公司个别产品去年销大于产，现有产能满足不了市场需求，增发募资扩大产能计划如能实施，将提高该公司的盈利空间。
　　风险：越来越多的国外同行瞄准中国节能材料市场，将会加大鲁阳股份的经营压力；能源、原材料价格的上涨，会对该公司经营业绩造成一定影响。

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