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巴菲特:价值投资的六项法则 [复制链接]

发表于 2012-6-13 09:58:32 |显示全部楼层
  第一法则:竞争优势原则

  好公司才有好股票:那些业务清晰易懂,业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。

  最正确的公司分析角度-如果你是公司的唯一所有者。

  最关键的投资分析企业的竞争优势及可持续性。

  最佳竞争优势游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。

  最佳竞争优势衡量标准超出产业平均水平的股东权益报酬率。

  经济特许权-超级明星企业的超级利润之源。

  美国运通的经济特许权:

  选股如同选老婆价格好不如公司好。

  选股如同选老公:神秘感不如安全感

  现代经济增长的三大源泉:

  第二法则:现金流量原则

  新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。

  价值评估既是艺术,又是科学。

  估值就是估老公:越赚钱越值钱

  驾御金钱的能力。

  企业未来现金流量的贴现值

  估值就是估老婆:越保守越可靠

  巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。

  估值就是估爱情:越简单越正确

  第三法则:“市场先生”原则

  在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧

  市场中的价值规律:短期经常无效但长期趋于有效。

  巴菲特对美国股市价格波动的实证研究(1964-1998)

  市场中的《阿干正传》

  行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误:

  市场中的孙子兵法:利用市场而不是被市场利用。

  第四法则:安全边际原则

  安全边际就是“买保险”:保险越多,亏损的可能性越小。

  安全边际就是“猛砍价”:买价越低,盈利可能性越大。

  安全边际就是“钓大鱼”:人越少,钓大鱼的可能性越高。

  第五法则:集中投资原则

  集中投资就是一夫一妻制:最优秀、最了解、最小风险。

  衡量公司股票投资风险的五种因素:

  集中投资就是计划生育:股票越少,组合业绩越好。

  集中投资就是赌博:当赢的概率高时下大赌注。

  第六法则:长期持有原则

  长期持有就是龟兔赛跑:长期内复利可以战胜一切。

  长期持有就是海誓山盟:与喜欢的公司终生相伴。

  长期持有就是白头偕老:专情比多情幸福10000倍。


来源:广州万隆
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