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提前布局ETF:抄底第一步? [复制链接]

发表于 2012-8-21 09:45:41 |显示全部楼层
  ETF具备流动性好、低成本、低跟踪误差、分散化程度高等特点,可作为一种快速入市的“抄底工具”

  [ 苏秉毅提出,若投资者认可中小盘股票的投资价值,认为未来一段时间中小盘股票表现将优于大市,可以在买入中小盘指数ETF的同时,融券卖出沪深300ETF或在股指期货市场上做空,即可以实现对冲的效果,无论在熊市还是牛市,只要其间中小盘指数相对沪深300指数跌少涨多就可以获取收益 ]

  “2100点是不是底部?很多人说还会有创新低的可能,但是,如果从3年、5年的时间看,还会有人说2100点是高位吗?”深圳一位私募基金经理说道。对于投资人来说,现在纠结的并不是大盘是否还会下跌,而是哪些股票和板块会最终走出来。

  “对于投资方向的不确定才是很多投资人不敢抄底的原因。”该私募基金经理说,他们也正在寻找和研究合适的公司,但是看着市场越跌越低,也不愿意错过抄底的机会,于是他们选择先买入ETF基金作为抄底布局的第一步。

  机构借道ETF抄底?

  反弹中ETF基金表现各异

  在今年来势汹汹的下跌潮中,上证指数终于在2100点前停止了加速下跌的脚步,指数出现了一波小幅的反弹,经过本周新一轮的调整,虽然上证指数再度距离2100点岌岌可危,但是从ETF基金的表现来看,在出现反弹的过程中,部分ETF基金已经跑赢大盘。

  数据统计显示,在8月1日至8月16日期间,上证指数小幅上涨0.42%,其间,43只运作中的ETF基金有23只跑赢大盘。

  其中,易方达创业板ETF在这波反弹中一马当先,在创业板指数快速走强的背景下,易方达创业板ETF反弹幅度达到7.47%,在全部ETF基金中涨幅居前。但同时,也有一批ETF基金跑输大盘,其中建信深证基本面60ETF同期就下跌3.76%,跌幅居前。

  一些先知先觉的资金则在市场出现反弹之前就利用ETF进行了布局。

  在7月份大盘加速下跌的过程中,ETF却呈现了净申购的势头。数据显示,7月份沪深证券交易所42只ETF单月净申购达到41.89亿份,总份额达1235.62亿份,环比增长3.51%。

  其中,7月份华安上证180ETF净申购规模最大,达10.6亿份;易方达深证100ETF净申购7.07亿份,华夏上证50ETF净申购4.02亿份。同时,沪深300ETF交易也处于活跃状态。华泰柏瑞沪深300ETF净申购3.43亿份,嘉实沪深300ETF则出现了2.86亿份净申购。

  在进入8月份第一周之后,随着市场的反弹,ETF连续7周出现整体净申购,累计净申购已逾50亿份,并且连续第二周净申购超10亿份。

  而在8月6日至8月10日这一周中,随着反弹的进行,ETF连续7周的整体净申购情况却出现了逆转,当周ETF整体出现净赎回超过20亿份。可见,利用ETF提前布局的资金已经趁着反弹获利退出。

  ETF的魅力

  “ETF具备流动性好、低成本、低跟踪误差、分散化程度高等特点,可帮助投资者实现大概率捕获市场特定股票集合的平均收益回报的目的,对于一些对指数判断有把握,但又不愿意花精力去挑选个股或者暂时看不清个股方向的投资者来说,ETF就可以作为一种快速入市的‘抄底工具’。”大成中证500沪市ETF的拟任基金经理苏秉毅说。

  “A股现在的上市公司已经有2000多家,且全流通后上市公司大股东是市场绝对主力,实际上二级市场投资者是在与上市公司大股东博弈,选股越来越难,黑天鹅事件频发。”深圳景良投资总经理廖黎辉说,景良投资在大势研判上具有独特优势,近年来也逐渐放弃了选股,而是将ETF作为主要的投资工具,以规避个股的黑天鹅事件,跟踪超越指数,取得绝对收益。

  “相对于股票而言,ETF的优势也是很明显的。”廖黎辉说,由于有大量计算机ETF套利交易者,因此ETF流动性非常强,并且难以操纵,非常适合于大资金进出。尤其在熊市行情中,个股买卖比ETF买卖耗时要多得多,容易耽误买卖时机。

  并且,廖黎辉指出,随着ETF基金被加入了融资融券标的,ETF交易更加活跃,流动性大大增加,且通过ETF融券可以实现当日T+0做空,双向操作。

  易方达深证100ETF基金经理王建军也指出,目前ETF的投资者也更加重视ETF作为交易性工具的特性,ETF投资者结构中也逐渐出现了一些新增的资金,包括长期配置指数基金的机构投资者、通过指数基金做波段投资的投资者、场内新增的正反向套利投资者等等。

  “从过往经验来看,许多短线投资者在对后市存在短线上涨判断时,也会利用ETF基金做抄底搏反弹,同时一些大型机构投资者也会在市场大幅下跌、市场估值便宜时逐步增加优质指数ETF基金的配置。”王建军说。

  ETF创新层出不穷,如何选择你的投资工具?

  数据统计显示,目前市场上的ETF基金合计有47只,其中有43只已经上市运作,ETF的品种日益丰富。目前,除了主流的规模ETF之外,还包括了主题ETF、行业ETF、风格ETF。另外,随着今年跨市场ETF、跨境ETF的成功推出,基金公司在ETF产品上更是集体发力,目前,债券ETF、黄金ETF的推出也已经列入日程当中。

  面对这么多的ETF工具,投资者应该如何选用最适合自己的武器?

  对此,苏秉毅指出,ETF基金的工具性很强,如果投资者判断市场将进入一个普涨行情当中,就可以选择表征全市场整体表现的ETF获取市场的平均收益;而在市场由熊转牛的过程中,中小盘股票往往先行启动,在反弹初期买入中小盘指数就会有更好的收益。

  同时,苏秉毅提出,若投资者认可中小盘股票的投资价值,认为未来一段时间中小盘股票表现将优于大市,可以在买入中小盘指数ETF的同时,融券卖出沪深300ETF或在股指期货市场上做空,即可实现对冲的效果,无论在熊市还是牛市,只要其间中小盘指数相对沪深300指数跌少涨多就可以获取收益。

  易方达上证中盘ETF基金经理张胜记则对记者表示,投资者可以根据ETF重仓股权重构成等指标选择适合自己的ETF.

  “比如看好金融股的表现,则可以选择金融股权重占比较大的指数;不看好金融股,则尽量选择一些金融股比重较低的指数。”张胜记说。



作者:黄婷   来源:第一财经日报
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