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两年半狂烧109亿,造车新势力靠谱吗? [复制链接]

发表于 2018-8-16 08:41:07 |显示全部楼层
资本市场在特斯拉身上产生的质疑,同样可能会发生在蔚来身上,持续亏损和盈利的不确定性,很可能影响到蔚来的估值。就算顺利过会,上市的这笔资金能否支撑其走过量产考验,依然是个问号。

在与日俱增的资金短缺与竞争焦虑下,蔚来汽车或只能通过IPO才能缓解资金困境。

  8月14日,据多方报道,蔚来汽车正式向美国SEC递交了IPO申请招股书将申请在美国纽交所上市,股票代码“NIO”,计划再融资18亿美元。同时,蔚来汽车在招股书中详细披露了其财务及运营情况。

  据招股书披露,蔚来2018上半年净亏损为33.3亿人民币,在2017年和2016年,净亏损额分别为50.2亿和25.7亿人民币,亏损幅度不断扩大。两年半时间内合计亏损约109亿,折合每天亏损约1200万人民币,而在收入方面,仅今年上半年有4600万元。

  如此烧钱速度,资金的紧张已不可避免。根据公开数据,蔚来可查到的股权和债权融资,合计超过了150亿元,上一次拿到融资还是2017年的11月。2018年二季度末,蔚来共有现金类资产44.8亿元,不再筹资的情况下,这点钱肯定不够烧半年。

  但事实上,量产造车就是一场烧钱的运动。

  两年半烧光百亿,量产问题仍未解决?

  造电动汽车烧钱速度有多快?特斯拉了解一下,仅去年一年就亏损了20亿美元。彭博社曾测算,特斯拉平均每分钟消耗6500美元,约等于4.5万人民币,10亿元投进去也顶多撑半个月。

  在电影《西虹市首富》中,王多鱼为一个月花光10个亿大费周折,其实不必那么麻烦,他要是把钱投进汽车圈,特别是造电动汽车,估计很快就会”烧“完。

  在中国,蔚来、小鹏汽车、拜腾、威马、FF等新造车企业,都被看作“特斯拉的门徒”,在各行各业的强资本入注下,已经发展成造车新势力。在漫长的造车和量产上市过程中,无论是哪一家,其资金显然是不够花的,不断寻求融资已成为它们的常态。

  两年半烧钱百亿造车,蔚来公布的交付数据也不容乐观。

  招股书显示,截至今年7月31日,蔚来汽车总共交付了481辆ES8,这距离公司计划的9月底前实现的一万产能相差甚远。另外尚有超过1.7万个订单等待执行,其中大约1.2万个订单已经付款5000元订金。

  尽管如此,蔚来的量产还是走在了**竞争对手的前面,目前小鹏G3实验性地交付了39 辆新车,威马汽车预计下半年开始大批量交付,FF预计年底交付。

  有意思的是,小鹏汽车创始人何小鹏近期在朋友圈表示,新造车企业今年没有人可以交付10000台。随后,李斌隔空接招,表示想与何小鹏打个赌,赌约是如果蔚来今年实现1万台量产车交付,李斌就赢何小鹏一辆小鹏G3,否则就输给何小鹏一辆蔚来ES8。

  这一赌局谁输谁赢,估计要静待年底才能揭晓。

  招股书还提到,蔚来汽车计划在2018年底推出第二款量产电动汽车ES6,并在2019年上半年开始首向用户交付。ES6是一款5座高性能高级电动SUV,定价比ES8略低,目标客户群更广。

  目前来看,蔚来能否顺利实现量产和交付,很大程度要依赖于江淮的产能,按照蔚来当前的节奏,让人不得不替它捏一把汗。

  上市8年来,特斯拉持续亏损,仅有两个季度盈利,其量产的导致其与华尔街常年剑拔弩张。

  一周前,马斯克声称考虑将特斯拉退市,似乎是厌倦了资本市场的纷扰,计划以每股420美元的价格将特斯拉私有化。与之相反的是,成立仅四年的蔚来汽车对于上市前景满怀期待。

  目前,蔚来有限的现金流几乎都依靠卖车补血,顺利实现量产对其来说最为关键。《投中网》等媒体指出,实现量产的前提是资金链不能断,在与日俱增的资金短缺与竞争焦虑下,蔚来汽车或只能通过IPO才能缓解资金困境。另一方面,早期股东的变现退出压力,也很有可能也是推动蔚来上市的一针催化剂。

  与传统车企相比,新势力造车靠谱吗?

  在造车新势力中,蔚来打造品牌和营销的能力当属第一。招股书中蔚来声称要打造全新的企业用户关系,以“用户企业”标榜自己。

  李斌也一直强调汽车只是蔚来生态体系的一个“入口”。不仅提供全程无忧的汽车用户体验,更着力打造由高端品牌、极致产品、优质服务驱动的蔚来用户社群。

  蔚来想要通过社群机制,并且利用互联网的流量思维连接线上线下的生意。在线上,用户可以通过蔚来NIO App上提供咨询、活动、商城以及购车相关的服务。线下则以NIO House等实体店为中心,成为用户聚集和分享信息的目的地。

  “蔚来的愿景是通过提供高端智能电动车和优秀的用户体验,创建一种愉悦的生活方式。”不过,这一切还得等用户开上车再说。

  对中国造车新势力来说,留给他们的时间不多了。随着国内允许外国汽车品牌拥有全资在华子公司,除了特斯拉要入华建厂,在制造、服务等体系上都更为成熟的传统车企,也正加快各自的步伐。

  2019年,传统汽车品牌大众、丰田、奥迪、奔驰宝马等也计划在中国市场推出新能源汽车产品。所以明年,或将成为新造车企业决战的“生死”关键期,这个行业的竞争势将越发激烈。

  “互联网公司造车就是一天到晚在瞎忽悠老百姓。”在 2018北京车展期间,浙江吉利控股集团董事长李书福曾直言新势力造车不靠谱。

  先不管靠不靠谱,对于走在新造车行业前列的蔚来而言,赴美上市之路并不平坦。

  资本市场在特斯拉身上产生的质疑,同样可能会发生在蔚来身上,持续亏损和盈利的不确定性,很可能影响到蔚来的估值。就算顺利过会,上市的这笔资金能否支撑其走过量产考验,依然是个问号。



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