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美股财报季将至 利润预期下调影响后市 [复制链接]

论坛元老

发表于 2019-4-9 09:07:17 |显示全部楼层
  刚刚过去的2019年第一季度,美国股市经历了20年来最强劲的上涨行情之一,三大股指均接近历史高位。然而,美股财报季即将在本周揭开序幕,此前数十家公司下调了第一季度利润预期,有分析表示,企业获利隐忧将对美股的继续上涨构成威胁。
  华尔街牛声再起
  截至4月5日收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨40.36点,收于26424.99点,涨幅为0.15%;标准普尔500种股票指数上涨13.35点,收于2892.74点,涨幅为0.46%;纳斯达克综合指数上涨46.91点,收于7938.69点,涨幅为0.59%。标普500指数4月份开盘时表现抢眼,创下年内新高,在过去15个星期中已经有12个星期取得上涨,其中上周上涨2.06%,今年到目前为止累计上涨15.39%。当前的标普指数收盘点位距离去年9月20日创下的2940点的历史收盘高点纪录只有1.30%的差距。
  美联储的宽松政策推动了今年股市的大幅反弹。美联储暗示在2019年剩余时间暂停加息,这一决定推动标准普尔500指数自1月份以来快速上涨,创下美国股市自1998年以来的最佳开局。此外有分析认为,美国最新发布的就业数据对上周股市影响较大。美国劳工部5日公布的数据显示,3月份美国非农部门新增就业人数为19.6万人,高于市场预期的17万人和2月份修订后的3.3万人,失业率继续维持在3.8%。
  斯密斯资本管理公司宏观经济负责人Bernum表示,当日的新增就业数据处于中等水平,既不是超出市场预期的大涨,也不令人失望,这与我们的看法一致,即美国经济增长的基础是坚实的,虽然经济增速没有去年那样高,但也没有被淘汰出局。
  美银美林5日发布的报告称,3月份美国新增就业数据出现良好反弹,减轻了对经济可能陷入紧缩的担忧,工资涨幅的降低使物价涨幅压力有限。
  华尔街多数专业人士表示,市场前景依然乐观。根据最新调查,在27名受访的华尔街专业人士中,超过96%的受访者预计2020年夏季之前不会出现经济衰退,超过70%的受访者总体上持乐观态度。81%的受访者认为目前股票估值是正常的;略低于15%的人认为估值较低;而不到4%的人认为估值过高。
  据美银美林的数据,由于英国“脱欧”的不确定性、日本经济疲软和德国国债收益率下降对全球市场构成压力,美国股市上个月资金流入创新高。尽管美国的情况可能并不完全乐观,近80%的受访者认为美国仍是最佳投资地点。
  企业下调利润预期
  虽然美国股市经历了20年来最强劲的上涨行情之一,但即将到来的收益回调对美股的继续上涨构成了威胁。
  美股市场即将进入新的财报季,华尔街大型金融机构将陆续开始披露今年第一季度财报,企业盈利情况仍将是市场聚焦所在。4月11日,资产管理公司贝莱德、达美航空将发布财报,4月12日,摩根大通、PNC金融服务公司、富国银行将公布财报,而花旗集团和高盛集团将于4月15日公布业绩,而美银美林和摩根士丹利财报公布时间为4月16日。
  目前有数十家公司下调了第一季度利润预期,有分析师指出这将是自2016年以来企业盈利首次出现萎缩。药妆零售巨擘沃尔格林联合博姿公司不久前加入苹果公司、联邦快递和3M等大公司的行列,成为最新一家因市场形势严峻而下调全年利润预期的大公司。在六大银行中,高盛、摩根士丹利和摩根大通的“第一季度盈利预期”降幅最大。分析指出,许多企业在去年减税推动的利润增长期间设定了很高的利润标准,如果没有另一项经济政策的刺激,企业很难实现同比增长,这也是企业利润受损的原因之一。FactSet数据显示,标准普尔500指数成份股公司2018年利润增长20%,是金融危机以来的最佳增速之一,然而分析师预计今年的利润仅增长3.7%。
  自去年10月以来,分析师大幅下调了对标准普尔500指数成份股公司2019年收益的预期,预计第一季度利润将下降2.2%。这将标志着自2016年结束的盈利“衰退”以来,首次出现负增长。尽管如此,根据此前的调查,约59%的受访者表示,他们相信业绩将超过预期,22%的人预计收益将与预期相符。
  虽然一季度的业绩不太理想,但2019年接下来的业绩将有所好转。根据Refinitiv最新数据,预计第二季度利润增长将反弹至2.8%,第四季度增幅最高可达9%。
  财报季或引发抛售潮
  摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊表示:“今年第一季度,由于美元走强、招聘新员工等原因拉高了企业成本,企业利润率下降可能比我们过去几年看到的更为反常。美联储的‘鸽派’立场理所当然地鼓舞了投资者,但趋于宽松的货币政策并不会减轻利润率所面临的压力。”威尔逊警告说,收益低于预期的公司可能会削减资本和改善劳动力方面的支出,从而进一步抑制经济增长,并再次引发股市抛售。他还说,收益低于预期往往会迫使公司重新考虑它们的优先事项。
  贝莱德集团投资组合经理人孔睿思表示,由于企业从1月便开始向市场反映公司情况极具挑战,标普500指数成分企业获利下滑可能不会让太多投资人吃惊,但企业公布的财报业绩恐怕会再次引发股市的震荡。孔睿思表示,企业发现自己的利润率承受着越来越大的压力。即使经济稳步增长,美联储继续按兵不动,企业收益增速放缓超过预期,对美国股市来说也是一种潜在的威胁。
(文章来源:经济参考报)
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