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海通证券荀玉根:牛市扩散在路上 科技券商仍是配置主线 [复制链接]

spirit

发表于 2020-7-31 14:48:41 |显示全部楼层
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  来源:中国财富网
  原标题:海通证券荀玉根(金麒麟分析师):牛市扩散在路上 科技券商仍是配置主线
  7月行情变幻莫测,A股先是经历了一轮单边上涨,随后又遭遇两次大跌。大幅调整之后,本周A股开启反弹模式,大盘连续3天上涨,7月29日,北向资金甚至一改此前7个交易日连续流出的局面,净流入近80亿元。
  北向资金转向,是否意味着A股调整结束呢?
  7月30日,中国财富专访了海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根,对市场走势、行业配置等方面进行了解析。
  小调整基本结束
  牛市扩散在路上
  “过去两周的下跌只是一个阶段性的小调整,主要是受情绪面的扰动,现在小调整很可能已经结束了,市场中期向上的趋势没有改变。”荀玉根表示,真正决定市场中期趋势的是资金面和基本面。
  从资金面来看,当前整体的货币政策维持偏宽松的格局,加之“房住不炒”的调控主基调,资金长期流入股市的趋势不变,对市场形成了较强支撑。从基本面来看,二季度GDP同比增长3.2%,6月份工业利润增速也回升至11.5%,经济复苏的趋势在下半年还将继续延续。
  荀玉根指出,短期事件性因素导致的情绪扰动,在过去两周已经消化得差不多了,随着整个下半年资金面和基本面的持续向好,市场有望延续向上格局。
  而对于近期热议的“结构性牛市”,荀玉根表示,牛市早已经走在路上,每一轮牛市,在其早期阶段,都是少部分行业和少部分公司先涨起来,市场呈现出结构性特征。但随着基本面慢慢改变,市场的上涨也会逐步扩散,之前的结构性行情随之走向全面上涨,因此,准确来说,现在牛市已处于向上扩散的过程中。
  科技券商仍是配置主线
  四季度重点关注银行地产
  投资机会方面,荀玉根认为,从未来半年至一年来看,科技和券商仍然是这一轮牛市的主线。
  除此之外,三季度还需要重视以汽车和家电为代表的早周期行业,因为现在仍处于经济复苏的前半段,早周期行业基本面回升比较明显,估值也相对偏低。
  而四季度至明年一季度期间,则需要重点注意银行、地产等低估值板块,可能会出现一轮明显的补涨或轮涨。一方面,四季度资金会出现博弈现象,以银行、地产为代表的板块具有低涨幅、低估值的特点,四季度可能被资金追逐;另一方面,四季度宏观经济数据回升比较明显,而其他行业都已逐步表现,低估值的银行、地产板块将迎来一轮补涨。
  退市制度促进优胜劣汰
  长线资金有效稳定市场
  在促进A股市场平稳发展方面,荀玉根提出两点建议。
  一是从制度建设方面来看,完善退市制度是重要抓手。当前注册制已经在大力推行,但退市制度的推进力度仍然不够,股票市场应该“有进有出”,才能更有利于市场的稳定发展,因此,要继续深化退市制度改革,将优质的公司留在二级市场,促进上市公司的优胜劣汰。
  二是从投资结构来看,应该鼓励长线资金入市,并给予相当的政策优惠。长线资金能稳定市场,减少频繁交易,进而减缓市场的中长期波动,美国市场波动性较小的原因就在于长线资金较多,相关政策引导也较多,例如养老金税收优惠政策鼓励长线资金入市等,而A股市场在这方面还需要继续跟上。
  作者:田欣鑫
空明境界 无欲则刚 淡泊名利 宁静致远
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