百家财富社区

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 24|回复: 0

2021年投资策略密集发布 券商:岁末年初A股有望迎来"春季行情" [复制链接]

发表于 2020-11-18 17:54:45 |显示全部楼层
  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
  原标题 2021年投资策略密集发布 多数券商预测:岁末年初A股有望迎来“春季行情”
  临近年尾,多家券商的2021年投资策略受到投资者广泛关注。综合来看,券商普遍认为A股基本面向好态势明确,市场将转为盈利驱动,同时居民通过基金配置A股的态势也不会发生改变。投资者可以从大势研判、资金面结构、板块配置这3个维度立体观测券商研究机构的一致性预期与分歧所在。
  “春季行情”可期 二季度后或有波折
  大势研判方面,多数券商预测:A股有望在岁末年初迎来“春季行情”。
  中信证券秦培景策略团队判断,从跨年直到明年二季度中,市场都将处于轮动慢涨期。
  招商证券张夏(金麒麟分析师)策略团队预判,A股自2020年四季度到2021年上半年将处在典型的复苏期,体现为基本面驱动的特征。按照全球经济周期和我国信贷周期所处的阶段推演,2020年四季度非金融上市公司盈利将会延续二季度以来的改善趋势,并将在2021年一季度达到本轮盈利的周期高点。
  同时有部分券商提醒,明年二季度或将成为分水岭,A股市场后续可能出现波折。
  招商证券表示,以明年二季度作为分水岭,市场或将进入转折期,可能会面临较大的估值下行压力。随着疫情缓解,一度被压抑的信用扩张和消费投资需求将推动全球经济在2021年进入上行周期,同时也会带来通胀上行,经济上行和通胀的同比增速高点或出现在2021年二季度。
  基金热有望持续 外资流向存在分歧
  资金结构方面,今年A股市场资金面较前两年发生明显改变。一方面,外资在经过连续4年的高速扩张后,今年进场节奏显著放缓;另一方面,权益类基金取代外资成为今年市场主要增量来源。
  展望明年,机构一致预测居民申购基金的热度还会继续。
  中金公司王汉锋策略团队判断,未来几年内,在居民资产配置向金融资产倾斜、金融资产配置向机构倾斜的带动下,公募基金将成为居民对A股市场配置的重要通道。2021年公募基金的新募规模或与今年大致持平,为权益市场带来6000亿元至7000亿元左右的增量资金。
  对于近年来持续做多A股的外资,券商的观点开始出现分歧。兴业证券王德伦(金麒麟分析师)策略团队认为,考虑到A股未来极具吸引力的投资价值和性价比,保守估计未来5年内有望看到平均每年2000亿元至3000亿元的外资继续流入,外资持股占A股流通市值比例有望继续提升3个百分点左右。
  新时代证券则持有不同观点。该公司策略首席樊继拓认为,相对来说,保险机构和外资更关注估值。今年以来北向资金流入规模逐步放缓,主要原因是估值上行较快,导致性价比下降,如AH溢价指数已从去年的120-130区间抬升到目前的140-150的区间。如果明年A股估值继续抬升,不排除外资买入规模进一步减少,甚至变成小幅净流出。不过,考虑到人民币资产长期价值和外资分散配置需要,预计外资流出规模不会很大。
  核心资产或需消化估值 顺周期品种仍有机会
  板块配置方面,今年以来各领域核心资产屡创新高,估值也持续拔高。对于明年资金抱团核心资产的现象能否持续,券商观点目前存在一定分歧。
  华西证券策略团队表示,明年机构“报团取暖”的特征不会发生变化,但不排除在某些阶段遇到脉冲式低估值行情的考验。建议投资者逢低布局“新五朵金花”,即新金融、新科技、新消费、新健康、新能源行业。
  也有机构开始担忧部分核心资产的估值消化问题。申万宏源策略团队认为,长期景气资产已处于高估状态,而低估值资产基本面改善的稳定性仍存疑。
  与高估值核心资产相对应,低估值顺周期资产获得不少券商的关注。方正证券策略团队表示,市场核心驱动换挡,景气确定性是明年的主要投资方向,建议关注“双周期”配置框架,即传统经济周期与数字经济周期。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

手机版|Archiver|百家财富网 ( 经营许可证编号:黑ICP证 010047 )

GMT+8, 2020-12-5 03:35 , Processed in 0.143343 second(s), 19 queries .

Powered by Romaway!

© 2004-2013

回顶部