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中信证券:外资无惧调整 逆市抢筹百亿元 [复制链接]

股仙

发表于 2021-4-8 09:48:03 |显示全部楼层
  投资研报
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  市场调整,外资却这般操作
  来源:中信证券
  外资,通常被认为是来自成熟市场的聪明资金,具有鲜明的价值投资、长期主义以及逆市特征。为帮助大家及时掌握外资最新动向、洞察市场投资风向,我们特推出外资动向月度专栏,助力投资。
  又到月初,我们的外资月度专栏也准时与大家见面了。
  需要说明的是,因恰逢耶稣受难日、清明节以及复活节,所以4月1日至6日陆股通一直处于暂停服务状态,因此当前最新外资(即北向外资,下同)数据即截至3月末。
  另外,应大家的留言需求,本期我们在分析外资月度变化的基础上,特加入了近一周动态,帮助大家更及时掌握外资动态
  本期外资的具体情况,我们一起在下文揭晓。
  —??概况?—
  无惧调整,逆市抢筹百亿元。
  3月份,A股可谓延续调整,主要指数齐跌,其中科创50、创业板指、深证成指的跌幅均超5%。
  不过在此期间,北向外资可谓无惧调整,继续延续2020年11月开始的净买入状态,3月份累计净买入金额达187亿元。
  2018年以来外资每月净买入概况
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  从持股规模来看,虽然本月外资是净买入,但受行情持续调整的影响,持股市值小幅回落至2.35亿元,处于历史相对高位。
  2018年以来外资持股市值变化
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  从持仓表现来看,3月份外资重仓股指数也呈现调整之势,外资重仓TOP50指数、重仓TOP100指数的跌幅也均在5%左右。
  不过,从2018年以来的累计表现来看,重仓TOP50指数、重仓TOP100指数的累计涨幅分别达76.35%、67.76%,仍大幅跑赢市场。
  3月份外资重仓股指数表现
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  2018年以来外资重仓股指数累计表现
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  外资重仓股指数编制方式:在北向外资持股中,按市值降序排列,分别选取TOP50、TOP100作为成分股,并按等权重的方式构建指数。相关成分股,每月月初调整一次。
  —??行业?—
  连续两月大额买入两行业
  截至3月末,外资累计持股2.35万亿元,覆盖了所有30个中信一级行业。
  从分布上来看,食品饮料、医药的持仓市值占比仍处于前两位;前五大持仓行业的比重达到51.86%,较上月提升0.31%;前十大持仓行业的比重为74.52%,较上月-0.12%。
  也就是说,3月份外资的行业持仓相对更加集中。
  3月末各行业外资持股市值概况
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  从增减持来看,3月外资净买入了17个行业、净减持了剩余的13个行业。
  具体来看,3月份外资在行业操作方面有以下几个值得关注的方面:
  汽车、电子、国防3个行业被连续两月减持,3月累计跌幅均超5%;银行、交通运输、钢铁等16个行业获外资连续2月增持;
  2月份增持数量排名第一的有色金属行业,3月份却成为减持力度最大的行业,态度可谓发生180°大转弯。股价表现来看,有色金属行业指数也领跌市场;
  银行、钢铁两行业,2、3月份均处于外资增持TOP5行业,可谓青睐有加。
  3月份外资行业持股变动概况
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  上期我们的专题发布后,不少人留言想看外资最近一周的动向,因此今天我们也特梳理了相关数据。
  从持股数量来看,近一周(北向外资进行交易的近5个交易日,即3月25日至31日,下同)外资增持了10个行业,数量较3月整月有所减少。
  不过,近一周增持数量TOP10行业中,有银行、建材、纺织服装等7行业同样属于3月份外资增持TOP10行业。
  也就是说,近一周外资操作几乎延续了3月份的整体思路,不过仍有几处值得关注的变动:
  近一周大比例增持建材、煤炭行业。其中,建材近一周的增持数量占3月份的比例达81.66%;而煤炭行业则直接由净减持2800多万股,改为净增持4300多万股,买入力度较大;
  月度增持数量排名前10的行业中,钢铁、机械、医药3个行业在近一周被大比例减持。
  近一周外资行业持股变动概况
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  —??个股?—
  小幅调仓,持股仍高度集中
  目前,北向外资共持有2220只个股,较上月有所减少。其中,持有市值前50股的占比为58.77%、前100股的市值占比达71.68%,持仓集中度仍较高,几乎与2月末一致。
  若我们将外资持股市值TOP50股称为外资重仓股,依旧可以发现这些重仓股绝大部分也是基金重仓股,包括贵州茅台、美的集团、中国平安等。
  从增减持数据来看,3月份外资对968股进行了减持,占比43.60%;重仓股中,减持占比为42%。也就是说,外资对重仓股的减持范围相对较小。
  在外资重仓股中,阳光电源、上汽集团因为外资减持及股价下跌,本月掉出持仓TOP50行列;智飞生物、山西汾酒取代上述两股,成为本月外资持仓TOP50的新面孔。
  为方便大家投资参考,我们按以下条件梳理了外资3月份的重要调仓个股:
  外资持股比例(占自由流通股,下同)高于市场均值(3.03%);
  3月份增持/减持比例变化排名市场前20。
  按照上述两个筛选条件,我们分别获得了3月份外资重要增减持TOP20个股,供大家参考。
  3月份外资重要增持TOP20个股
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  3月份外资重要减持TOP20个股
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
  近一周市场连续反弹,外资在个股层面又有何动作呢?
  从数据来看,近一周外资仅对15只重仓股进行了减持操作,占比30%,减持范围明显小于全市场的40.23%。
  从对重仓股的增减持幅度来看,通威股份近一周的增持幅度超5%,而同期爱尔眼科、比亚迪的减持比例超过5%。
  我们特梳理了外资最新重仓股TOP50股,以及3月份、近一周的增减持概况,供大家参考。
  外资重仓股TOP50一览表
  数据来源:Wind,中信证券金融科技部整理,数据截至2021年3月31日
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