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日志

想象因素“升温” 海西板块价值几何

已有 432 次阅读2010-2-26 10:11 |个人分类:自参

区域概念轮动,海西板块再次拔得头筹。

2月22日,沪深两市共有12只股票涨停,其中来自福建板块的个股多达6只,成为节后首个交易日最引人注目的明星板块。

“福建板块蹿红的原因很简单,2月12日至15日,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛在福建过年,重提推动海西经济区发展和两岸经贸合作,给了这个板块强有力的刺激。”福建一位私募人士表示。

然而这一政策刺激是否具有实质性利好?当炒作潮退却后,海西概念投资价值几何?

仍是炒作?

“最近区域板块比较活跃,是交易性资金在轮动,追求的是短平快。”英大证券研究所所长李大宵指出,“随着两岸关系越来越密切,福建板块的交通、房地产、基础设施、重组类个股,存在交易性机会。”

事实上,从2月22日涨停的个股漳州发展(000753.SZ)、福建水泥(600802.SH)、三木集团(000632.SZ)、中国武夷(000797.SZ)来看,其主业均为基建或房地产,这与这段时间轮番活跃的区域概念海南、新疆、重庆、西藏和天津等板块的个股,有着异曲同工之处。

“其实,海西概念板块的炒作早在去年初就已经开始,但基本上属于‘一日游’行情,相关个股都是基于一些刺激因素突然异动,却没有强势到底,短线资金炒作的风格没有改变。”前述私募人士表示,“持续上涨的行情,需要更为重磅的政策利好出台。”

细究此次胡锦涛福建之行带来的海西概念股突发行情,在于胡锦涛明确要求福建“必须在经济发展方式转变上取得突破性进展”。

“国务院在建设海西区的意见中指出,到2012年,福建人均地区生产总值要接近或达到东部地区平均水平,但目前仅为东部地区平均水平的8成左右,达到目标的任务十分艰巨。”福建省政府发展研究中心官员说,“要实现这个目标,一项关键的工作就是要把福建对台独特优势发挥出来,争取先行先试两岸经济制度化合作的新突破。”

而福建要在两岸经济制度性合作方面先走一步,就在于放宽股比限制、开办对台离岸金融业务、逐步建立两岸货币清算机制、试点推广两岸贸易以人民币计价结算等。

此前,台湾大学政治系教授张亚中在台湾“立法院”请愿室召开的“海西区考察结果说明会”上指出,海西许多地区的基础建设尚未到位,预计3—5年后才能完成。

对此,上述私募人士表示,海西区的发展,身在其中的上市公司也面临全新机遇,在建设初期,主要以加强基础建设为主,这就不难解释福建水泥、漳州发展等个股更容易受到资金关注的原因。

“由于海西战略对上市公司的实质利好和业绩影响尚未显现,海西概念炒作目前还是停留在突发性行情的阶段。”上述私募人士认为,“也就是说,市场炒作只是借助所谓的利好刺激机会,轮番攻击,见好就收。”

想象因素

“区域概念炒作的特点是想象的因素多一些,不是按业绩出牌。”李大宵表示。

实际上,以想象空间代替内在估值的短期交易性行为,具体到海西概念板块更是如此。

据大智慧软件统计,海西概念股的平均每股净资产为2.83元,平均每股收益仅为0.19元。

而对于海西区的上市公司来说,市场炒作总是那么出乎意料。

福建水泥证券事务代表林国金说,“海西战略早在2006年就成熟了,只不过去年才上升到国家层面的战略,很多重大项目的建设规划其实早形成了。”

福建水泥和漳州发展在海西区建设初期市场预期的利好并未出现,相反,这两家基建主题的上市公司,自2006年以来,其业绩一直处在微利和亏损的轮回中,福建水泥去年三季末的每股收益甚至为-0.248元,漳州发展也仅为0.11元。

漳州发展董秘李勤称,海西战略对漳州发展的影响,目前确实没有看到很明显的驱动作用,但会根据这一方面来寻找项目机会。

更有甚者,市场多次炒作的中国武夷,其目前的业务重点却不在福建。

“中国武夷在福州已经没有新项目,目前在福建只有莆田、诏安和建瓯有项目,新业务大部分在外省。”中国武夷董秘林金铸透露。

而莆田只是福建的一个中等实力的地级市,诏安和建瓯则为县级地区。

即使是一直深耕福建房地产市场的三木集团,业绩上也无受益迹象,2006年至2009年三季末,其每股收益(扣除)分别为0.0265元、0.0321元、-0.0849元和-0.0166元。

“允许台湾居民到福建购房与大陆居民享受同等待遇的政策,对公司的影响不好判断。”三木集团有关人士说,“海西战略对公司的影响,要看下一步政策的具体效应。”

“区域概念炒作热点切换比较快,就是这些个股的估值普遍偏高,短线资金只能借助突发利好快进快出。”前述私募人士表示。但李大宵则认为,区域概念个股的投资不能用以前的业绩来判定未来发展,“有很多沙子,也有金子。”


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